Mit der Annahme der Initiative soll es weniger Speku\u00adla\u00adti\u00adons\u00adblasen oder Finanz\u00adkrisen geben und die Geldsch\u00f6p\u00adfungs\u00adge\u00adwinne sollen wieder der Allge\u00admeinheit zugef\u00fchrt werden. Die Banken sollen zu Geldver\u00admittlern werden und kein Geld mehr erzeugen d\u00fcrfen. \u00abEchte Franken f\u00fcr alle\u00bb \u2013 so lautet die verein\u00adfachte Botschaft der Initi\u00adanten. Einige dieser Pauschal\u00adaus\u00adsagen geh\u00f6ren in die Kategorie der Halbwahr\u00adheiten und m\u00fcssen genauer unter die Lupe genommen werden. Dieser Beitrag soll zun\u00e4chst kl\u00e4ren, welches und wessen \u00abGeld\u00bb sicher werden soll.<\/p>\n
Einfacher zu verstehen ist die auf den ersten Blick komplexe Vorlage, wenn man sich mit den Geldbe\u00adgriffen etwas n\u00e4her ausein\u00adan\u00adder\u00adsetzt: Grund\u00ads\u00e4tzlich besteht das von den Noten\u00adbanken geschaffene Geld aus den vom Publikum gehal\u00adtenen Noten und M\u00fcnzen und den Girogut\u00adhaben der Banken bei der Notenbank. Die aus diesen beiden Kompo\u00adnenten bestehende Geldmenge wird als Noten\u00adbank\u00adgeld\u00admenge, monet\u00e4re Basis oder M0<\/span> bezeichnet. Sie kann von der Notenbank, in unserem Fall der SNB<\/span>, durch Devisen- und Wertpa\u00adpier\u00adk\u00e4ufe sowie durch die Zinss\u00e4tze gesteuert, aber nicht direkt beein\u00adflusst werden. Die SNB<\/span> hat die Noten\u00adbank\u00adgeld\u00admenge durch die Inter\u00adven\u00adtionen gegen die Aufwertung des Frankens bzw. mit dem Kauf von Fremd\u00adw\u00e4h\u00adrungen und ausl\u00e4n\u00addi\u00adschen Wertpa\u00adpieren massiv aufge\u00adbl\u00e4ht. Diese K\u00e4ufe werden in der Regel \u00fcber Gesch\u00e4fts\u00adbanken get\u00e4tigt, denen die SNB<\/span> den Verkaufs\u00aderl\u00f6s auf dem Girogut\u00adhaben gutschreibt. Aufgrund dieser Inter\u00adven\u00adtionen hat sich die Noten\u00adbank\u00adgeld\u00admenge in den letzten zehn Jahren mehr als verzehn\u00adfacht und belief sich Ende 2017 auf CHF<\/span> 558 Mrd.<\/p>\n Den Initi\u00adanten geht es aber nicht um das durch die Notenbank geschaffene Geld, das auch als prim\u00e4re Stufe des Geldsystems bezeichnet wird, sondern um das von den Gesch\u00e4fts\u00adbanken geschaffene Buchgeld. Die Geldsch\u00f6pfung durch die Gesch\u00e4fts\u00adbanken kann beispielhaft so erkl\u00e4rt werden: Eine Person A t\u00e4tigt eine Einlage von CHF<\/span> 1\u2019000.- bei einer Bank. Die Bank muss davon als Reserve im Ausmass des Mindest\u00adre\u00adser\u00adve\u00adsatzes von aktuell 2.5 % behalten und kann CHF<\/span> 975.- an eine Person B ausleihen bzw. als Kredit gutschreiben. Wenn die Person B diese Gutschrift verwendet, um Waren zu kaufen, wird das Geld dem Verk\u00e4ufer (Person C) als Einlage gutge\u00adschrieben und von dieser muss die Bank wiederum 2.5% als Reserve behalten und kann CHF<\/span> 950.60 als Kredit vergeben. Mit der anf\u00e4ng\u00adlichen Einlage von CHF<\/span> 1\u2019000.- k\u00f6nnten die Banken am Ende dieses Prozesses theore\u00adtisch ein maximales Einla\u00adgen\u00advo\u00adlumen von CHF<\/span> 40\u2019000.- schaffen. Dieses Volumen wird jedoch nur dann erreicht, wenn (1) die invol\u00advierten Personen kein Bargeld halten, (2) das poten\u00adzielle Kredit\u00advo\u00adlumen von den Banken jeweils voll ausge\u00adsch\u00f6pft wird und (3) die Kredite vom Publikum auch tats\u00e4chlich nachge\u00adfragt werden. Die Summe der vom Publikum gehal\u00adtenen Noten und die Sicht\u00adein\u00adlagen, (das sofort verf\u00fcgbare Geld, also auf \u201eSicht\u201c verf\u00fcgbar), bei den Gesch\u00e4fts\u00adbanken bilden zusammen die Geldmenge M1<\/span>. Diese hat sich in den letzten zehn Jahren \u00abnur\u00bb verdoppelt und betrug per Ende 2017 CHF<\/span> 643 Mrd. Verglichen mit der Noten\u00adbank\u00adgeld\u00admenge hat sich die Geldmenge M1<\/span> wesentlich beschei\u00addener entwi\u00adckelt, d.h. die Banken haben das Kredit\u00adsch\u00f6p\u00adfungs\u00adpo\u00adtenzial bei weitem nicht ausge\u00adsch\u00f6pfen k\u00f6nnen.<\/p>\n Viele Gegner der Initiative argumen\u00adtieren, dass das Volks\u00adbe\u00adgehren die Geldsch\u00f6pfung durch die Banken grund\u00ads\u00e4tzlich verbieten w\u00fcrde, was schlichtweg falsch ist: Die Vollgel\u00addinitiative sch\u00fctzt nur die Sicht\u00adein\u00adlagen, wogegen Termin\u00adein\u00adlagen und die Sparein\u00adlagen weiterhin als wichtigste Basis f\u00fcr die Kredit\u00advergabe bleiben. Im Kern will die Initiative die Banken dazu zwingen, (nur) die Trans\u00adak\u00adti\u00adons\u00adgelder als Sicht\u00adein\u00adlagen oder Zahlungs\u00adkonten aus der Bilanz auszu\u00adlagern und zu 100 % mit Noten\u00adbankgeld zu hinter\u00adlegen. Unbestritten ist, dass diese Konten dann auch im Fall von Banken\u00adpleiten sicher sind. Unmit\u00adtelbar stellt sich die Frage, ob diese Konten jetzt unsicher sind. Ein Blick in die Bankbi\u00adlanzen zeigt, dass die Sicht\u00adein\u00adlagen derzeit faktisch schon Vollgeld sind: Per Ende 2017 betrugen die liquiden Mittel der inl\u00e4n\u00addi\u00adschen Banken, d.h. die Summe aus Noten und Noten\u00adbankgeld im Form von Guthaben bei der SNB<\/span>, CHF<\/span> 526 Mrd., w\u00e4hrend sich die Sicht\u00adein\u00adlagen der Bankkunden auf CHF<\/span> 550 Mrd. beliefen. Somit sind faktisch 95 % der Einlagen mit Noten\u00adbankgeld gedeckt. Dieser Zustand ist im Wesent\u00adlichen der oben erw\u00e4hnten Geldsch\u00f6pfung durch die SNB<\/span> und der schwachen Kredit\u00adnach\u00adfrage zuzuschreiben. Die Umsetzung der Initiative w\u00fcrde diesen (nicht dauer\u00adhaften) Zustand sozusagen einfrieren und die Sicht\u00adein\u00adlagen der Bankkunden dauerhaft sicher machen. Die Fragen, ob mit der Umsetzung der Vollgeld-Initiative die Kredit\u00adver\u00adsorgung gew\u00e4hr\u00adleistet bleibt, Banken\u00adkrisen wirklich verhindert werden k\u00f6nnen und mit welchen Konse\u00adquenzen die Banken und die SNB<\/span> konfron\u00adtiert w\u00fcrden, werden wir in einem n\u00e4chsten Eintrag diskutieren.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Zurzeit w\u00e4ren faktisch 95 % der Sicht\u00adein\u00adlagen mit Noten\u00adbankgeld gedeckt.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"wp_typography_post_enhancements_disabled":false,"_ef_editorial_meta_date_first-draft-date":"","_ef_editorial_meta_paragraph_assignment":"","_ef_editorial_meta_checkbox_needs-photo":"","_ef_editorial_meta_number_word-count":"","footnotes":""},"categories":[32],"tags":[],"class_list":["post-949","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-in-eigener-sache","clearfix"],"yoast_head":"\nBuchgeld im Fokus der Initianten<\/h3>\n
Derzeit sind Sicht\u00adein\u00adlagen schon Vollgeld<\/h3>\n