Im Jahrzehnt vor der Corona\u00advirus-Pandemie gab es im Trans\u00adport\u00adsektor \u00dcberka\u00adpa\u00adzi\u00adt\u00e4ten, was f\u00fcr Logis\u00adtik\u00adkon\u00adzerne tiefe Margen bedeutete. Sch\u00e4t\u00adzungs\u00adweise 90 % des weltweiten Handels\u00advo\u00adlumens wird \u00fcber den Seeweg trans\u00adpor\u00adtiert. Ein wichtiger Bestandteil der Trans\u00adport\u00adkosten \u00fcber die Meere sind die sogenannten Fracht\u00adraten. Damit ist der Richt\u00adpreis f\u00fcr die Verschiffung eines standar\u00addi\u00adsierten Containers (Gr\u00f6sse 40 Fuss) gemeint. Die wichtigsten Fracht\u00adrouten sind Shanghai-Los Angeles und Shanghai-Rotterdam. Im Jahr 2018 betrug der Richt\u00adpreis f\u00fcr den Transport eines Containers von Shanghai nach Los Angeles im Durch\u00adschnitt weniger als USD<\/span> 1\u2019300 (vgl. Abb.).<\/p>\n\n\n\n Die Corona\u00advirus-Pandemie und die anschlies\u00adsende Nachfra\u00adge\u00ader\u00adholung sorgten bei den Liefer\u00adketten der Unter\u00adnehmen f\u00fcr Spannungen und teilweise f\u00fcr Unter\u00adbr\u00fcche. Um den reibungs\u00adlosen Transport ihrer G\u00fcter zu gew\u00e4hr\u00adleisten, mussten die Unter\u00adnehmen tief in die Tasche greifen. Die Folge davon war ein sehr starker Anstieg der Fracht\u00adraten, der auf seinem H\u00f6hepunkt zeitweise fast eine Verzehn\u00adfa\u00adchung bedeutete. Die Trans\u00adport\u00adun\u00adter\u00adnehmen erwirt\u00adschaf\u00adteten in diesem Umfeld hohe Gewinne. Die Norma\u00adli\u00adsierung der Nachfrage resul\u00adtierte in einem rasanten Einbruch der Fracht\u00adraten ab Fr\u00fchsommer 2022. Damit endete die Sonder\u00adkon\u00adjunktur f\u00fcr die Logistikunternehmen.<\/p>\n\n\n\n Die Sonder\u00adkon\u00adjunktur ist zwar vorbei, die Aussichten sind aber keineswegs d\u00fcster. Wir gehen davon aus, dass produ\u00adzie\u00adrende Unter\u00adnehmen ihre Liefer\u00adketten wegen der Pandemie und dem Ukraine-Krieg weiter diver\u00adsi\u00adfi\u00adzieren werden. Die damit einher\u00adge\u00adhende steigende Komple\u00adxit\u00e4t ist f\u00fcr Logis\u00adtik\u00addienst\u00adleister attraktiv und verspricht h\u00f6here Margen. Ebenfalls eine h\u00f6here Profi\u00adta\u00adbi\u00adlit\u00e4t bringt die zuneh\u00admende Digita\u00adli\u00adsierung. In der Logis\u00adtik\u00adbranche wird immer noch viel mit mensch\u00adlicher Inter\u00adaktion gemacht. Digitale L\u00f6sungen werden daher in den n\u00e4chsten Jahren zu deutlichen Effizi\u00adenz\u00adge\u00adwinnen f\u00fchren. Ein Treiber daf\u00fcr ist vor allem auch der herrschende Fachkr\u00e4ftemangel.<\/p>\n\n\n\n Die gr\u00f6ssten Logis\u00adtiker sind sich bewusst, dass ihr Gesch\u00e4fts\u00admodell viel CO2<\/span> emittiert. Der Sektor ist f\u00fcr einen Viertel (!) der weltweiten CO2-Emissionen verant\u00adwortlich. F\u00fcr viele Kundinnen und Kunden sind diese indirekten Emissionen (Scope 3) ein entschei\u00addender Faktor, um ihre langfris\u00adtigen Nachhal\u00adtig\u00adkeits\u00adziele zu erreichen. Das Bed\u00fcrfnis nach CO2-armen G\u00fcter\u00adtrans\u00adporten w\u00e4chst daher rasant. In der Luftfracht werden beispiels\u00adweise zum Teil synthe\u00adtische Treib\u00adstoffe einge\u00adsetzt. Damit k\u00f6nnen bis zu 90 % der Emissionen gegen\u00fcber einem herk\u00f6mm\u00adlichen Treib\u00adstoff einge\u00adspart werden. Beim Schiff\u00adtransport steckt diese Techno\u00adlogie noch in den Kinder\u00adschuhen, hier wird derzeit vor allem mit Kompen\u00adsa\u00adtionen gearbeitet. Mittel\u00adfristig werden sich aber auch auf hoher See CO2-arme Treib\u00adstoffe durchsetzen.<\/p>\n\n\n\n Die Pandemie hat gezeigt, dass die grossen Logis\u00adtik\u00adkon\u00adzerne Markt\u00adan\u00adteile gewinnen konnten. Die beschrie\u00adbenen Trends sollten ebenfalls die gr\u00f6sseren Markt\u00adteil\u00adneh\u00adme\u00adrinnen beg\u00fcns\u00adtigen. Aller\u00addings gilt es zu beachten, dass der Sektor stark von der gesamt\u00adwirt\u00adschaft\u00adlichen Entwicklung abh\u00e4ngig ist. Die Aktien von Logis\u00adtik\u00adun\u00adter\u00adnehmen sind deshalb zykli\u00adscher und volatiler als der Gesamtmarkt.<\/p>\n\n\n\nW\u00e4hrend der Pandemie<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
![](\"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/Frachtrate-1-1024x625.png\")
<\/figure>\n\n\n\nAussichten<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
Kunden wollen weniger CO2-Ausstoss<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
Anleger\u00adsicht<\/strong><\/h3>\n\n\n\n