Um beurteilen zu k\u00f6nnen, ob sich die Inflation der 1970er Jahre wieder\u00adholen k\u00f6nnte, muss man verstehen, was die Inflation damals ausser Kontrolle geraten liess. Hierf\u00fcr gibt es verschiedene akade\u00admische Studien. Da die Inflation bereits ab 1968 zulegte, ist der Zusam\u00admen\u00adbruch von Bretton Woods und die \u00d6l-Embargos eine zu einfache Erkl\u00e4rung. Die Hochin\u00adfla\u00adti\u00adons\u00adphase wurde vor allem durch eine fehler\u00adhafte \u00abFiskal- und Geldpo\u00adlitik\u00bb verur\u00adsacht und danach versucht, die steigende Inflation mit Preis- und Lohnkon\u00adtrollen zu bek\u00e4mpfen.<\/p>\n\n\n\n
Inflation in den USA<\/span>, Europa und der Schweiz<\/strong><\/p>\n\n\n Konsu\u00admen\u00adten\u00adin\u00adflation und Zinssatz der Zentralbank in den USA<\/span> <\/strong><\/p>\n\n\n Man stellt unwei\u00adgerlich fest, dass gewisse Paral\u00adlelen zu den 1970er Jahren gezogen werden k\u00f6nnen. Zum einen sind dies die riesigen Konjunk\u00adtur\u00adpro\u00adgramme, die im Nachgang zur Finanz\u00adkrise lanciert wurden und die zu einer \u00dcbersti\u00admu\u00adlierung der Wirtschaft beitragen. Zum anderen sind es die gewal\u00adtigen geldpo\u00adli\u00adti\u00adschen Massnahmen, um die Zinsen tief zu halten und die Wirtschaft anzukurbeln. Das aktive Management der gesamten Zinskurve tr\u00e4gt dabei zur \u00abMoneta\u00adri\u00adsierung der Staats\u00adschulden\u00bb bei und verz\u00f6gert gleich\u00adzeitig den Reform\u00adbedarf in der Politik. Die Abh\u00e4n\u00adgigkeit der Politik von der Zentralbank und der Einfluss der Politik auf die Zentralbank sind besonders schlechte Kombinationen.<\/p>\n\n\n\n Die Zentral\u00adbanken haben aus den 1970er Jahren gelernt, dass sie die Inflation senken k\u00f6nnen, wenn sie die Zinsen so weit anheben, bis sich das Wachstum deutlich verlangsamt. Das Ziel einer wirtschaft\u00adlichen Verlang\u00adsamung w\u00e4re ein sogenanntes \u00absoft landing\u00bb, sprich, eine Abk\u00fchlung, ohne dabei eine wirtschaft\u00adliche Rezession zu verur\u00adsachen. Auf die eingangs gestellte Frage, ob sich die 1970er Jahre wieder\u00adholen k\u00f6nnten, glauben wir, dass sie sich mit dem heutigen Kennt\u00adnis\u00adstand der Zentral\u00adbanken vermeiden l\u00e4sst. Hinzu kommt, dass defla\u00adtion\u00e4re Techno\u00adlogien (Automation) und die Alters\u00adpy\u00adramide der Bev\u00f6l\u00adkerung die Inflation zus\u00e4tzlich in Schach halten werden.<\/p>\n\n\n\n![](\"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/wp-content\/uploads\/2022\/05\/Chart-Inflation.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n\n\nFehler\u00adhafte Fiskal- und Geldpolitik<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
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![](\"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/wp-content\/uploads\/2022\/05\/Inflation-seit-1955.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n\n\nHeutige Fiskal- und Geldpolitik<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
Konklusion<\/strong><\/h3>\n\n\n\n