Bei den Inves\u00adtoren etwas gesetz\u00adteren Alters weckt der Name Ballard Power m\u00f6gli\u00adcher\u00adweise ungute Gef\u00fchle. Der kanadische Hersteller von Brenn\u00adstoff\u00adzellen ist seit einer gef\u00fchlten Ewigkeit an der B\u00f6rse kotiert. Die Aktie lockte vor \u00fcber 20 Jahren in Scharen Anleger an, welche bereits damals auf eine grosse Zukunft der Wasser\u00adstoff-Techno\u00adlogie setzten. Doch sie waren zwei Jahrzehnte zu fr\u00fch, und viele verloren mit Brenn\u00adstoff\u00adzellen-Titeln wie Ballard viel Geld. Nach einem Zenit bei \u00fcber CAD<\/span> 150 implo\u00addierte die Aktie im Gleichtakt mit der Tech-Blase und fristete im neuen Jahrtausend weitgehend als Penny-Stock das Dasein eines Quasi-Nonvaleurs. Die Nachfrage nach Brenn\u00adstoff\u00adzellen blieb stark \u00fcberschaubar, Ballard verbrannte an die 1 Milliarde Dollar. Tats\u00e4chlich hat die Firma seit 25 Jahren noch nie einen opera\u00adtiven Gewinn geschrieben. Aber Totge\u00adsagte leben bekanntlich l\u00e4nger. Heute bezahlt man f\u00fcr den Titel wieder 22 kanadische Dollar, zumal die Analysten dem Unter\u00adnehmen eine Verdrei\u00adfa\u00adchung des Umsatzes innerhalb der n\u00e4chsten vier Jahre zutrauen. Wird nun also alles anders?<\/p>\n Die physi\u00adka\u00adli\u00adschen und techni\u00adschen Vorteile von Wasser\u00adstoff (chemisch H2<\/span>) als Energie\u00adtr\u00e4ger sind schon lange bekannt. Das ultra\u00adleichte Element l\u00e4sst sich mittels Elektrolyse aus Strom und Wasser herstellen und anschliessend in oben erw\u00e4hnten Brenn\u00adstoff\u00adzellen wieder zu Strom, Wasser und W\u00e4rme umwandeln. Ein idealer Rohstoff also, um Elektri\u00adzit\u00e4t zu speichern. Solche Speicher\u00adl\u00f6\u00adsungen werden mit dem steigenden Anteil von Wind- und Solar\u00adenergie im Netz immer wichtiger. Doch zahlreiche technische H\u00fcrden wie Lagerung und Transport, vor allem aber die hohen Herstel\u00adlungs\u00adkosten waren lange Zeit un\u00fcber\u00adwindbare Barrieren f\u00fcr eine breitere Verwendung als Energie\u00adspeicher, sowohl bei statio\u00adn\u00e4ren Anwen\u00addungen als auch im automo\u00adbilen Bereich. Bislang werden die ca. 100 Millionen Tonnen Wasser\u00adstoff, die j\u00e4hrlich herge\u00adstellt werden, je h\u00e4lftig in Erd\u00f6l-Raffi\u00adnerien und f\u00fcr die Herstellung von D\u00fcnger verbraucht. Dabei handelt es sich um sogenannt \u00abgrauen\u00bb Wasser\u00adstoff. Diesen gewinnt man aus Erdgas und Wasser\u00addampf mittels eines Dampf\u00adre\u00adfor\u00admierung genannten Prozesses, bei dem somit viel CO2<\/span> freige\u00adsetzt wird.<\/p>\n Im Zuge der exponen\u00adtiell steigenden weltweiten Beliebtheit von Elektro\u00adautos erwachte der Wunsch nach Elektro\u00adflitzern mit gr\u00f6sserer Reich\u00adweite und rascherer Betankung. In der Tat: Ein Tankvorgang f\u00fcr ca. 5 Kilogramm H2<\/span> dauert nicht einmal 5 Minuten, damit f\u00e4hrt ein Mittel\u00adklas\u00adse\u00adwagen dann gut und gerne 500 km weit. Der Wasser\u00adstoff steht dabei unter hohem Druck (bis zu 1000 bar), wodurch der Tank 75 Liter fassen muss, also circa doppelt so viel Volumen wie bei einem Benziner. Dabei wiegt der gesamte Tank inklusive Brenn\u00adstoff\u00adzelle nur ca. 100 Kilogramm, um ein Vielfaches weniger als eine Batterie mit der gleichen Reich\u00adweite. Wirklich ins Gewicht \u2013 und dies wortw\u00f6rtlich \u2013 f\u00e4llt dieses Argument dann erst recht bei elektrisch betrie\u00adbenen LKWs, Lokomo\u00adtiven oder Schiffen. Nachdem in den letzten Jahren die Leistung von Brenn\u00adstoff\u00adzellen und die Handhabung des Wasser\u00adstoffs deutlich verbessert wurden, sehen nun etliche Staaten wie Japan, Korea, Norwegen, Deutschland oder Australien den Zeitpunkt gekommen, um die Techno\u00adlogie in der Breite zu f\u00f6rdern.<\/p>\n Treiber hinter diesen Inves\u00adti\u00adtionen \u2013 die EU<\/span> wird in ihrem \u00abGreen Deal\u00bb grosse Summen in die Wasser\u00adstoff-Industrie inves\u00adtieren \u2013 sind die Klima\u00adziele, zu welchen sich zahlreiche Staaten rund um den Globus verpflichtet haben. Das 2017 am Weltwirt\u00adschafts\u00adforum in Davos gegr\u00fcndete Hydrogen-Council, ein Zusam\u00admen\u00adschluss von mittler\u00adweile 60 grossen Indus\u00adtrie\u00adun\u00adter\u00adnehmen, sieht bis 2030 ein Potenzial f\u00fcr knapp 300 Milli\u00adarden USD<\/span>, um l\u00e4nger\u00adfristig an die 18 % der globalen Energie\u00adnach\u00adfrage mit Wasser\u00adstoff zu decken. In der Summe k\u00f6nnte sich \u2013 Stand heute \u2013 die H2-Produk\u00adti\u00adons\u00adka\u00adpa\u00adzit\u00e4t bis zum Jahr 2050 fast verzehn\u00adfachen. Aller\u00addings d\u00fcrfte nur gerade ein knappes Drittel davon \u00abgr\u00fcner\u00bb Wasser\u00adstoff sein, also solcher, der mit erneu\u00ader\u00adbarem Strom produ\u00adziert wurde und damit eine CO2-Bilanz von Null ausweist. So will zum Beispiel Shell mit nieder\u00adl\u00e4n\u00addi\u00adschen Partnern eine Windfarm von 4 Gigawatt Leistung erstellen, welche dann j\u00e4hrlich 800\u2019000 Tonnen gr\u00fcnen Wasser\u00adstoff produ\u00adziert. Zum Vergleich: 4 Gigawatt Leistung entspricht viermal der Leistung des Kernkraft\u00adwerks in G\u00f6sgen. Die EU<\/span> ihrer\u00adseits plant ganze 40 Gigawatt an Elektrolyse-Kapazit\u00e4t und zus\u00e4tz\u00adliche 120 Gigawatt an Windenergie. Der \u00fcberwie\u00adgende Rest der Wasser\u00adstoff\u00adpro\u00adduktion wird vorerst aber dennoch durch Erdgas-Refor\u00admierung erfolgen und damit \u00abgrau\u00bb sein, oder allen\u00adfalls (in Kombi\u00adnation mit CO2-Bindung im Unter\u00adgrund) \u00abblau\u00bb.<\/p>\n Noch kostet das gr\u00fcne H2<\/span> in der Herstellung ca. 5 CHF<\/span> pro Kilogramm und damit gut dreimal mehr als das graue, aus Erdgas erzeugte. An der Zapfs\u00e4ule bezahlt der Konsument sogar ca. 10 CHF<\/span>, womit die Treib\u00adstoff\u00adkosten \u00e4hnlich hoch sind wie beim Benziner. Nur, dass die H2-Elektro\u00adautos im Ankauf noch deutlich h\u00f6here Preis\u00adschilder haben. Doch mit dem Kapazi\u00adt\u00e4ts\u00adausbau kommen in den n\u00e4chsten Jahren typische Skalen\u00adef\u00adfekte zum Tragen. Durch\u00adschnittlich 50% m\u00fcssen die Kosten runter, damit H2<\/span> auf breiter Front wettbe\u00adwerbs\u00adf\u00e4hig wird. Dies bedingt aber, dass alle Zulie\u00adferer in der Wertsch\u00f6p\u00adfungs\u00adkette effizi\u00adenter werden. Da und dort wird es zu Margen\u00addruck und Preis\u00adk\u00e4mpfen kommen. Welche Unter\u00adnehmen letztlich eine anst\u00e4ndige Rendite auf ihren Inves\u00adti\u00adtionen erzielen, ist nicht einfach vorher\u00adzu\u00adsehen. Zun\u00e4chst gilt es aber erst einmal, dem Huhn-Ei-Problem der fehlenden Wasser\u00adstoff-Tankstellen und entspre\u00adchend geringen Nachfrage nach H2-Autos entge\u00adgen\u00adzu\u00adtreten. In ganz Deutschland kann der leichte Kraft\u00adstoff gerade mal an 80 Orten getankt werden. Doch mit Air Liquide, Daimler, Linde, OMV<\/span>, Shell und TOTAL<\/span> haben sich j\u00fcngst sechs Unter\u00adnehmen aus der Mineral\u00f6l- und Automo\u00adbil\u00adin\u00addustrie unter dem Namen H2<\/span> Mobility zusam\u00admen\u00adge\u00adschlossen, um eine fl\u00e4chen\u00adde\u00adckende Infra\u00adstruktur aufzu\u00adbauen. Dem gleichen Ziel verschrieben hat sich in der Schweiz der F\u00f6rder\u00adverein H2<\/span> Mobilit\u00e4t, dem zahlreiche Tankstel\u00adlen\u00adbe\u00adtreiber und Trans\u00adport\u00adun\u00adter\u00adnehmen angeschlossen sind.<\/p>\n Zumindest, was die Adaption der Wasser\u00adstoff-Techno\u00adlogie angeht, scheint es nach Jahrzehnten der Hoffnung und 23 Jahre nach der Verab\u00adschiedung des Kyoto-Proto\u00adkolls nun f\u00fcr einmal tats\u00e4chlich so zu sein. Und alle sind dabei. Nicht nur auf Staats\u00adebene. Keiner will den Zug verpassen. Erd\u00f6l\u00adgi\u00adganten wie Shell, BP<\/span>, Equinor und Total. Infra\u00adstruktur-Ausr\u00fcster wie Siemens, ABB<\/span>, Technip und Nel Hydrogen. Rohstoff\u00adlie\u00adfe\u00adranten wie Linde, Air Liquide, Anglo American und Umicore. Strom\u00adver\u00adsorger und Indus\u00adtrie\u00adfirmen wie Engie, National Grid, Bosch oder 3M<\/span>. Und selbst\u00adver\u00adst\u00e4ndlich Mobili\u00adt\u00e4ts\u00adun\u00adter\u00adnehmen wie Hyundai, BMW<\/span>, Nikola Motors und Stadler Rail. Wer als Investor mit von der Partie sein will, dem bietet sich also die Qual der Wahl.<\/p>\n Die Infor\u00adma\u00adtionen und Ansichten in diesem Blog dienen ausschliesslich Infor\u00adma\u00adti\u00adons\u00adzwecken und stellen insbe\u00adsondere keine Werbung, Empfehlung, Finanz\u00adanalyse oder sonstige Beratung dar. Namentlich ist dieser weder dazu bestimmt, dem Leser eine Anlage\u00adbe\u00adratung zukommen zu lassen, noch ihn bei allf\u00e4l\u00adligen Inves\u00adti\u00adtionen oder sonstigen Trans\u00adak\u00adtionen zu unter\u00adst\u00fctzen. Entscheide, welche aufgrund der vorlie\u00adgenden Publi\u00adkation getroffen werden, erfolgen im allei\u00adnigen Risiko des Anlegers.<\/p>\nWasser\u00adstoff als Energie\u00adspeicher schon lange Wunschkandidat<\/h3>\n
Elektro\u00admobile erzeugen Nachfrage<\/h3>\n
Nur gr\u00fcner Wasser\u00adstoff hilft das CO2-Problem zu l\u00f6sen<\/h3>\n
Die Kosten m\u00fcssen runter<\/h3>\n
Ist diesmal alles anders?<\/h3>\n
Disclaimer:<\/h6>\n