![\"Roh\u00f6l](\"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/wp-content\/uploads\/2020\/04\/Roh\u00f6l-Lagerhaltung.png\")
<\/p>\n
Es droht l\u00e4nger\u00adfristig ein gr\u00f6sserer Produktionsausfall<\/h3>\n
Es entbehrt nicht einer gewissen Ironie, dass selbst die \u00d6limport\u00adl\u00e4nder unter den G20<\/span> sich f\u00fcr eine Stabi\u00adli\u00adsierung der \u00d6lpreise einsetzten. Letztlich zeigt dies aber, dass mit den derzeit ultra\u00adtiefen \u00d6lpreisen der langfris\u00adtigen Versorgung betr\u00e4cht\u00adlicher Schaden droht. Die grossen westlichen Energie\u00adriesen wie Exxon, Chevron, BP<\/span>, Shell oder Total haben ihre Inves\u00adti\u00adti\u00adons\u00adbudgets f\u00fcr das laufende Jahr bereits massiv zusam\u00admen\u00adge\u00adstrichen, vorerst um rund einen Drittel. Sie alle brauchen 40 \u2014 60 USD<\/span> pro Fass, um ihre Kapital\u00adkosten zu decken und die n\u00f6tigen Inves\u00adti\u00adtionen f\u00fcr die zuk\u00fcnftige Produktion t\u00e4tigen zu k\u00f6nnen. Keiner von ihnen hat es bislang aller\u00addings gewagt, die Dividende zu k\u00fcrzen. Die fehlenden Inves\u00adti\u00adtionen d\u00fcrften sich aber mit ein bis vier Jahren Verz\u00f6\u00adgerung in einer Produk\u00adti\u00adons\u00admin\u00adderung bemerkbar machen.<\/p>\n Mit einem Fasspreis (159 Liter) von gut 20 USD<\/span> kostet der Liter des wertvollen Rohstoffs derzeit noch knapp 12 Rappen und damit weniger als ein billiges Mineral\u00adwasser im Super\u00admarkt. Viele Firmen bieten ihr Roh\u00f6l auf dem physi\u00adschen Markt jedoch zu noch deutlich tieferen Preisen an, denn die Trans\u00adport\u00adkosten m\u00fcssen bei den reali\u00adsierten Preis\u00adni\u00adveaus in Abzug gebracht werden. So erh\u00e4lt ein kanadi\u00adscher Produzent in Alberta derzeit noch sage und schreibe 6 USD<\/span> pro Fass. Das ist gerade mal so viel, wie man in einem kanadi\u00adschen Restaurant f\u00fcr ein Glas Rotwein bezahlt. Ein l\u00e4cher\u00adlicher Preis f\u00fcr 159 Liter purer Energie, die notabene reichen w\u00fcrde, um einen typischen Schweizer 4\u2011Per\u00adsonen-Haushalt einen Monat lang mit Strom und W\u00e4rme zu versorgen.<\/p>\n Der jetzt angek\u00fcn\u00addigte Produk\u00adti\u00adons\u00adschnitt ist f\u00fcr auf Petro\u00addollars angewiesene Volks\u00adwirt\u00adschaften wie Saudi\u00adarabien, Russland oder Nigeria denn auch schmerzhaft, aber letztlich alter\u00adna\u00adtivlos. Und er d\u00fcrfte gerade beim Saudi\u00adschen K\u00f6nigshaus f\u00fcr geh\u00f6rigen Druck zu einer rascheren Diver\u00adsi\u00adfi\u00adkation weg von \u00d6lein\u00adnahmen und hin zu einer offeneren Gesell\u00adschaft f\u00fchren. Man wird in Riad aber mit Argus\u00adaugen die U.S.-Produktion beobachten: Steigt der Preis f\u00fcr ein Fass wieder in den Bereich von USD<\/span> 50, melden sich Schie\u00adfer\u00adpro\u00addu\u00adzenten in Texas und North Dakota n\u00e4mlich schnell zur\u00fcck. Dort \u2014 wie auch in der Offshore-F\u00f6rderung \u2014 f\u00fchren die tiefen Markt\u00adpreise notge\u00addrungen zu Techno\u00adlogie-getrie\u00adbenen struk\u00adtu\u00adrellen Anpas\u00adsungen, welche die Geste\u00adhungs\u00adkosten best\u00e4ndig sinken lassen. Um weitere Markt\u00adan\u00adteils\u00adver\u00adluste zu vermeiden, m\u00fcsste die OPEC<\/span> dann rasch mit einem \u00d6ffnen ihrer Schleusen antworten.<\/p>\n Die OPEC-Ank\u00fcn\u00addigung vom letzten Wochenende hat im \u00d6lhandel indessen nur vor\u00fcber\u00adgehend f\u00fcr Beruhigung gesorgt. Denn kurzfristig reichen die angek\u00fcn\u00addigten Massnahmen nicht aus: Sie f\u00fchren netto zu einer F\u00f6rder\u00adre\u00adduktion von ca. 7 Millionen Fass pro Tag. Selbst wenn auch die \u00fcbrigen \u00d6lpro\u00addu\u00adzenten Markt\u00adpreis-bedingt ihre Kapazi\u00adt\u00e4ten zur\u00fcck\u00adfahren, d\u00fcrfte die \u00dcberpro\u00adduktion im April und Mai im Bereich von 8 Millionen Fass t\u00e4glich liegen. Damit muss kurzfristig mit volatilen und m\u00f6gli\u00adcher\u00adweise noch deutlich tieferen Preisen gerechnet werden.<\/p>\n Immerhin: Man darf davon ausgehen, dass sich der globale \u00d6ldurst im Lauf der zweiten Jahres\u00adh\u00e4lfte wieder allm\u00e4hlich erholt und per Ende Jahr vielleicht auf ein Niveau von 8% unter demje\u00adnigen des Jahres 2019 zu liegen kommt. Dann w\u00e4re die Balance am \u00d6lmarkt wieder\u00adher\u00adge\u00adstellt. In diesem Szenario ist per Jahresende sogar ein Nachfrage-\u00dcberschuss und damit ein Lager\u00adabbau m\u00f6glich.<\/p>\n Die Kristall\u00adkugel besitzt auch im \u00d6lhandel niemand. Doch ein Blick auf die steil nach oben zeigende Termin\u00adkurve verr\u00e4t, dass auch der Markt bis Ende Jahr von einer ausge\u00adwo\u00adgenen Angebots-Nachfrage-Bilanz ausgeht. W\u00e4hrend der Kontrakt der Marke West Texas Inter\u00adme\u00addiate zur Auslie\u00adferung im Mai noch zu Spotpreisen von 20 Dollar pro Fass handelt, kostet dasselbe Fass zur Lieferung im September bereits USD<\/span> 35. Eine Erholung zeichnet sich somit ab. Dennoch: Der Corona-Schock d\u00fcrfte auf alle Akteure am \u00d6lmarkt eine nachhaltige Wirkung entfalten.<\/p>\n Die Infor\u00adma\u00adtionen und Ansichten in diesem Blog dienen ausschliesslich Infor\u00adma\u00adti\u00adons\u00adzwecken und stellen insbe\u00adsondere keine Werbung, Empfehlung, Finanz\u00adanalyse oder sonstige Beratung dar. Namentlich ist dieser weder dazu bestimmt, dem Leser eine Anlage\u00adbe\u00adratung zukommen zu lassen, noch ihn bei allf\u00e4l\u00adligen Inves\u00adti\u00adtionen oder sonstigen Trans\u00adak\u00adtionen zu unter\u00adst\u00fctzen. Entscheide, welche aufgrund der vorlie\u00adgenden Publi\u00adkation getroffen werden, erfolgen im allei\u00adnigen Risiko des Anlegers.<\/p>\nDas \u00d6l ist g\u00fcnstiger als das billigste Mineralwasser<\/h3>\n
Ein Schock mit nachhal\u00adtigen Konsequenzen<\/h3>\n
Vorerst bleibt die \u00d6lschwemme<\/h3>\n
Eine Beruhigung zeichnet sich ab<\/h3>\n
Die Termin\u00adkurve zeigt steil nach oben<\/h3>\n
![\"Globale](\"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/wp-content\/uploads\/2020\/04\/Globale-\u00d6lbilanzu.png\")
<\/p>\nDisclaimer:<\/h6>\n