{"id":3528,"date":"2019-12-11T07:00:05","date_gmt":"2019-12-11T06:00:05","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/?p=3528"},"modified":"2020-01-13T11:21:19","modified_gmt":"2020-01-13T10:21:19","slug":"3528","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/2019\/12\/3528\/","title":{"rendered":"Neue Liqui\u00addi\u00adt\u00e4ts\u00adspritze treibt die Aktienm\u00e4rkte"},"content":{"rendered":"

Die US-Notenbank und die Europ\u00e4ische Zentralbank (EZB<\/span>) haben im Oktober neue Anlei\u00adhen\u00adkauf\u00adpro\u00adgramme lanciert. In den n\u00e4chsten 12 Monaten werden die vier gr\u00f6ssten Noten\u00adbanken den M\u00e4rkten neue Liqui\u00addit\u00e4t im Umfang von rund einer Billion US-Dollar zuf\u00fchren.<\/h3>\n

Die neuen Liqui\u00addi\u00adt\u00e4ts\u00adspritzen haben bereits zu einer Inten\u00adsi\u00advierung der Rendi\u00adtejagd an den Finanz\u00adm\u00e4rkten gef\u00fchrt. Weil die Renditen von sicheren Anleihen an den europ\u00e4i\u00adschen M\u00e4rkten negativ sind, sehen sich die Inves\u00adtoren gezwungen, h\u00f6here Anlage\u00adri\u00adsiken einzu\u00adgehen. Wie in fr\u00fcheren QE-Programmen werden davon vor allem die Aktien\u00adm\u00e4rkte profitieren.<\/p>\n

Die Geldschwemme ist in der Realwirt\u00adschaft nicht angekommen<\/h3>\n

Im Nachgang zur Finanz\u00adkrise hatten die wichtigsten Noten\u00adbanken mit gross\u00adan\u00adge\u00adlegten Anleihen-Kaufpro\u00adgrammen gestartet. Das Ziel dieser unkon\u00adven\u00adtio\u00adnellen Massnahme war im Wesent\u00adlichen, die langfris\u00adtigen Renditen auf tiefem Niveau zu verankern, um die Gesamt\u00adnach\u00adfrage anzukurbeln. Der EZB<\/span> ging es auch um die Stabi\u00adli\u00adsierung der Eurozone, was EZB-Pr\u00e4sident Draghi 2012 mit seinem ber\u00fchmten Ausspruch \u201cWhatever it takes\u201d unter\u00adstrich. Deutliche Auswir\u00adkungen hatten die quanti\u00adta\u00adtiven Locke\u00adrungen (\u201cQE<\/span>\u201d) bzw. die tiefen Renditen vor allem auf die Finanz\u00adm\u00e4rkte, wo die Inves\u00adtoren im Zuge der Rendi\u00adtejagd immer h\u00f6here Risiken eingingen. Das (zu) billige Kapital f\u00fchrte vor allem im US-Unter\u00adneh\u00admens\u00adsektor zu einem starken Anstieg der Schulden, wobei das Fremd\u00adka\u00adpital zu grossen Teilen f\u00fcr \u00dcbernahmen und Aktien\u00adr\u00fcck\u00adk\u00e4ufe einge\u00adsetzt wurde. In der Realwirt\u00adschaft ist die Geldschwemme nicht wirklich angekommen. Dies belegen die hohen Reserven der Banken in Form von Einlagen bei den Notenbanken.<\/p>\n

Norma\u00adli\u00adsierung der Geldpo\u00adlitik gescheitert<\/h3>\n

Die aggre\u00adgierte Bilanz\u00adsumme der vier gr\u00f6ssten Noten\u00adbanken ist seit 2008 von rund 6 Bio. USD<\/span> bis Mitte 2018 auf knapp 16 Bio. USD<\/span> gestiegen. Im Herbst 2017 k\u00fcndigte die US-Notenbank an, dass sie ihre aufge\u00adbl\u00e4hte Bilanz langsam abbauen und sich von einem Teil der Anlei\u00adhe\u00adbe\u00adst\u00e4nde trennen werde. Die EZB<\/span> stellte die Anlei\u00adhe\u00adk\u00e4ufe per Ende 2018 ein. Diese Massnahmen haben dazu gef\u00fchrt, dass die aggre\u00adgierte Bilanz\u00adsumme der Noten\u00adbanken im Jahr 2018 erstmals seit 2008 leicht gesunken ist.<\/p>\n

<\/p>\n

Die Beteue\u00adrungen der Fed-Verant\u00adwort\u00adlichen, dass die Verk\u00e4ufe markt\u00adschonend \u00fcber die B\u00fchne gehen w\u00fcrden, sch\u00fcrten zun\u00e4chst Hoffnungen, dass die Norma\u00adli\u00adsierung der Geldpo\u00adlitik gelingen w\u00fcrde. Aller\u00addings haben die Skeptiker recht behalten, die damals argumen\u00adtierten, dass ein Liqui\u00addi\u00adt\u00e4ts\u00adentzug fr\u00fcher oder sp\u00e4ter zu Entzugs\u00ader\u00adschei\u00adnungen f\u00fchren w\u00fcrde. Die US-Leitzins\u00ader\u00adh\u00f6\u00adhungen und die gleich\u00adzei\u00adtigen Anlei\u00adhe\u00adver\u00adk\u00e4ufe der US-Notenbank waren vermutlich ausschlag\u00adgebend f\u00fcr den Einbruch der Aktien\u00adm\u00e4rkte Ende 2018.<\/p>\n

Kehrt\u00adwende im Herbst 2019<\/h3>\n

Die Reaktion des Fed liess nicht lange auf sich warten: Mit der Ank\u00fcn\u00addigung von Zinssen\u00adkungen und drei Leitzins\u00adsen\u00adkungen im zweiten Halbjahr 2019 haben sich die M\u00e4rkte stark erholt. Die pl\u00f6tz\u00adlichen Anspan\u00adnungen am US-Repomarkt haben das Fed Mitte September zu massiven Liqui\u00addi\u00adt\u00e4ts\u00adspritzen bewogen. Um das Problem zu l\u00f6sen, kauft das Fed wieder Staats\u00adpa\u00adpiere im Umfang von USD<\/span> 60 Mrd. pro Monat. Obwohl das Fed den Begriff \u201cQE<\/span>\u201d vermeidet, entspricht der Effekt den fr\u00fcheren QE-Programmen. Die Anlei\u00adhe\u00adk\u00e4ufe h\u00e4ngen mit den sinkenden Treasury-Best\u00e4nden ausl\u00e4n\u00addi\u00adscher Anleger zusammen. Auch die Tatsache, dass es sich f\u00fcr Europ\u00e4er wegen der hohen Absiche\u00adrungs\u00adkosten kaum mehr lohnt, Treasuries zu kaufen, sorgt f\u00fcr eine sinkende Nachfrage. Weil es damit immer schwie\u00adriger wird, das wachsende US-Budget\u00adde\u00adfizit zu finan\u00adzieren, ist das Fed in die Bresche gesprungen. Die EZB<\/span> kauft seit Mitte November ebenfalls wieder Anleihen im Umfang von EUR<\/span> 20 Mrd. pro Monat. In der Annahme, dass die Bank of Japan ihre K\u00e4ufe fortf\u00fchrt, d\u00fcrften die vier gr\u00f6ssten Noten\u00adbanken in den n\u00e4chsten 12 Monaten Liqui\u00addit\u00e4t im Umfang von mehr als einer Billion US-Dollar in die M\u00e4rkte pumpen.<\/p>\n

St\u00fctze f\u00fcr Risikoanlagen<\/h3>\n

Die vergan\u00adgenen Anlei\u00adhen\u00adkauf\u00adpro\u00adgramme haben die Entwicklung an den Finanz\u00adm\u00e4rkten stark gepr\u00e4gt. Die Anleihen folgten aber nicht in jeder Phase dem erwar\u00adteten Muster: In den USA<\/span> bewegten sich die Bondren\u00additen in den ersten beiden Programmen (Q1<\/span> und QE2<\/span>) nicht in die erw\u00fcnschte Richtung. Erst mit der Operation Twist, in der kurzlau\u00adfende Anleihen in l\u00e4nger\u00adfristige Papiere umgeschichtet wurden, trat der erwartete Effekt ein. Die Bewegungen am Aktien\u00admarkt fielen jeden\u00adfalls konsis\u00adtenter aus, lag doch die Perfor\u00admance in jedem QE-Zeitfenster \u00fcber dem langfris\u00adtigen Mittelwert. Es ist daher anzunehmen, dass Aktien auch von den nun aktivierten Programmen in den USA<\/span> und der Eurozone profi\u00adtieren. Bei den Anleihen d\u00fcrften die Renditen kaum sinken, zumal diese bereits im Vorfeld des Programms unter Druck geraten sind. Zudem zeigen die Fonds\u00adsta\u00adtis\u00adtiken, dass wieder Umschich\u00adtungen von sicheren Anlagen (ohne Renditen) in unsichere Anlagen (mit h\u00f6heren Renditen) get\u00e4tigt werden.<\/p>\n

<\/p>\n

Kurzfristig positiv \u2013 und langfristig?<\/h3>\n

In der kurzfris\u00adtigen Perspektive sind die Anlei\u00adhen\u00adk\u00e4ufe eine positive Nachricht f\u00fcr die Finanz\u00adm\u00e4rkte. Langfristig stellt sich die Frage, ob es den Noten\u00adbanken je gelingen wird, die Geldpo\u00adlitik zu norma\u00adli\u00adsieren. Die wachsende Kritik gegen\u00fcber dem sch\u00e4d\u00adlichen Negativ\u00adregime in Europa k\u00f6nnte durchaus zu einem Umdenken f\u00fchren. Dazu kommen auch Einge\u00adst\u00e4nd\u00adnisse von Noten\u00adbankern, dass sie kaum mehr in der Lage sind, sich selbst aus der Falle der lockeren Geldpo\u00adlitik zu befreien. Deutlich machte dies der schei\u00addende Pr\u00e4sident der EZB<\/span>, Mario Draghi, als er bei seiner Abschieds\u00adfeier betonte, dass die Geldpo\u00adlitik ihr Ziel mit weniger Neben\u00adwir\u00adkungen erreichen k\u00f6nne, wenn die Finanz\u00adpo\u00adlitik ebenfalls darauf ausge\u00adrichtet sei. Der europ\u00e4i\u00adschen Fiskal\u00adpo\u00adlitik sind aufgrund des Fiskal\u00adpaktes jedoch klare Grenzen gesetzt. Eine weitere Aufwei\u00adchung des Stabi\u00adli\u00adt\u00e4ts\u00adpaktes w\u00fcrde fr\u00fcher oder sp\u00e4ter das Vertrauen der Kapital\u00adm\u00e4rkte in die Eurozone wieder unter\u00adgraben. Das Regelwerk des Stabi\u00adli\u00adt\u00e4ts\u00adpaktes sieht aller\u00addings vor, dass bei den Defizit\u00adzielen die Kosten f\u00fcr struk\u00adtu\u00adrelle Reformen und f\u00fcr besonders wachs\u00adtums\u00adf\u00f6r\u00addernde Inves\u00adti\u00adtionen ausge\u00adklammert werden k\u00f6nnen. Dieser fiska\u00adlische Spielraum k\u00f6nnte die Eurozone zu einem Inves\u00adti\u00adti\u00adons\u00adpro\u00adgramm bewegen. Dass damit aber die Wachs\u00adtums\u00adschw\u00e4che \u00fcberwunden und die Geldpo\u00adlitik gewis\u00adser\u00admassen entlasten werden kann, ist eher zu bezweifeln.<\/p>\n

Disclaimer:<\/h6>\n

Die Infor\u00adma\u00adtionen und Ansichten in diesem Blog dienen ausschliesslich Infor\u00adma\u00adti\u00adons\u00adzwecken und stellen insbe\u00adsondere keine Werbung, Empfehlung, Finanz\u00adanalyse oder sonstige Beratung dar. Namentlich ist dieser weder dazu bestimmt, dem Leser eine Anlage\u00adbe\u00adratung zukommen zu lassen, noch ihn bei allf\u00e4l\u00adligen Inves\u00adti\u00adtionen oder sonstigen Trans\u00adak\u00adtionen zu unter\u00adst\u00fctzen. Entscheide, welche aufgrund der vorlie\u00adgenden Publi\u00adkation getroffen werden, erfolgen im allei\u00adnigen Risiko des Anlegers.<\/p>\n

Bei Fragen zu diesem Thema stehen wir<\/a> Ihnen gerne zur Verf\u00fcgung.<\/p>\n

notablog@rahnbodmer.ch<\/p>\n

 <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Kurzfristig positiv \u2014 aber die langfris\u00adtigen Auswir\u00adkungen sind alles andere als klar. <\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"wp_typography_post_enhancements_disabled":false,"_ef_editorial_meta_date_first-draft-date":"","_ef_editorial_meta_paragraph_assignment":"","_ef_editorial_meta_checkbox_needs-photo":"","_ef_editorial_meta_number_word-count":"","footnotes":""},"categories":[28],"tags":[],"class_list":["post-3528","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-anlegen","clearfix"],"yoast_head":"\nNeue Liquidit\u00e4tsspritze treibt die Aktienm\u00e4rkte - Nota Blog<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Kurzfristig treibt die lockere Geldpolitik die Aktienkurse. Langfristig stellt sich die Frage, ob es je gelingen wird, die Geldpolitik zu normalisieren.\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/2019\/12\/3528\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"de_DE\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Neue Liquidit\u00e4tsspritze treibt die Aktienm\u00e4rkte\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Kurzfristig treibt die lockere Geldpolitik die Aktienkurse. Langfristig stellt sich die Frage, ob es je gelingen wird, die Geldpolitik zu normalisieren.\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/2019\/12\/3528\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Nota Blog\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2019-12-11T06:00:05+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2020-01-13T10:21:19+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/wp-content\/uploads\/2019\/12\/Aggregierte_Bilanzsummen_Blog.png\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Rahn+Bodmer Co.\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:title\" content=\"Neue Liquidit\u00e4tsspritze treibt die Aktienm\u00e4rkte\" \/>\n<meta name=\"twitter:description\" content=\"Kurzfristig treibt die lockere Geldpolitik die Aktienkurse. Langfristig stellt sich die Frage, ob es je gelingen wird, die Geldpolitik zu normalisieren.\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Geschrieben von\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Rahn+Bodmer Co.\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Gesch\u00e4tzte Lesezeit\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"5\u00a0Minuten\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/2019\/12\/3528\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/2019\/12\/3528\/\"},\"author\":{\"name\":\"Rahn+Bodmer Co.\",\"@id\":\"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/#\/schema\/person\/f03811d36cb77bcc46cc8c672d653e6b\"},\"headline\":\"Neue Liqui\u00addi\u00adt\u00e4ts\u00adspritze treibt die Aktienm\u00e4rkte\",\"datePublished\":\"2019-12-11T06:00:05+00:00\",\"dateModified\":\"2020-01-13T10:21:19+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/2019\/12\/3528\/\"},\"wordCount\":1027,\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/2019\/12\/3528\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/wp-content\/uploads\/2019\/12\/Aggregierte_Bilanzsummen_Blog.png\",\"articleSection\":[\"Anlegen\"],\"inLanguage\":\"de-CH\"},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/2019\/12\/3528\/\",\"url\":\"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/2019\/12\/3528\/\",\"name\":\"Neue Liquidit\u00e4tsspritze treibt die Aktienm\u00e4rkte - Nota Blog\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/2019\/12\/3528\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/2019\/12\/3528\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/wp-content\/uploads\/2019\/12\/Aggregierte_Bilanzsummen_Blog.png\",\"datePublished\":\"2019-12-11T06:00:05+00:00\",\"dateModified\":\"2020-01-13T10:21:19+00:00\",\"author\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/#\/schema\/person\/f03811d36cb77bcc46cc8c672d653e6b\"},\"description\":\"Kurzfristig treibt die lockere Geldpolitik die Aktienkurse. Langfristig stellt sich die Frage, ob es je gelingen wird, die Geldpolitik zu normalisieren.\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/2019\/12\/3528\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"de-CH\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/2019\/12\/3528\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"de-CH\",\"@id\":\"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/2019\/12\/3528\/#primaryimage\",\"url\":\"\",\"contentUrl\":\"\"},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/2019\/12\/3528\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Home\",\"item\":\"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Neue Liqui\u00addi\u00adt\u00e4ts\u00adspritze treibt die Aktienm\u00e4rkte\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/#website\",\"url\":\"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/\",\"name\":\"Nota Blog\",\"description\":\"Das Web-Magazin von Rahn+Bodmer Co.\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"de-CH\"},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/#\/schema\/person\/f03811d36cb77bcc46cc8c672d653e6b\",\"name\":\"Rahn+Bodmer Co.\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"de-CH\",\"@id\":\"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/#\/schema\/person\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/wp-content\/plugins\/wp-user-avatar\/deprecated\/wp-user-avatar\/images\/wpua-96x96.png\",\"contentUrl\":\"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/wp-content\/plugins\/wp-user-avatar\/deprecated\/wp-user-avatar\/images\/wpua-96x96.png\",\"caption\":\"Rahn+Bodmer Co.\"},\"url\":\"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/author\/rahnbodmer\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Neue Liquidit\u00e4tsspritze treibt die Aktienm\u00e4rkte - Nota Blog","description":"Kurzfristig treibt die lockere Geldpolitik die Aktienkurse. Langfristig stellt sich die Frage, ob es je gelingen wird, die Geldpolitik zu normalisieren.","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/2019\/12\/3528\/","og_locale":"de_DE","og_type":"article","og_title":"Neue Liquidit\u00e4tsspritze treibt die Aktienm\u00e4rkte","og_description":"Kurzfristig treibt die lockere Geldpolitik die Aktienkurse. Langfristig stellt sich die Frage, ob es je gelingen wird, die Geldpolitik zu normalisieren.","og_url":"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/2019\/12\/3528\/","og_site_name":"Nota Blog","article_published_time":"2019-12-11T06:00:05+00:00","article_modified_time":"2020-01-13T10:21:19+00:00","og_image":[{"url":"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/wp-content\/uploads\/2019\/12\/Aggregierte_Bilanzsummen_Blog.png","type":"","width":"","height":""}],"author":"Rahn+Bodmer Co.","twitter_card":"summary_large_image","twitter_title":"Neue Liquidit\u00e4tsspritze treibt die Aktienm\u00e4rkte","twitter_description":"Kurzfristig treibt die lockere Geldpolitik die Aktienkurse. Langfristig stellt sich die Frage, ob es je gelingen wird, die Geldpolitik zu normalisieren.","twitter_misc":{"Geschrieben von":"Rahn+Bodmer Co.","Gesch\u00e4tzte Lesezeit":"5\u00a0Minuten"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/2019\/12\/3528\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/2019\/12\/3528\/"},"author":{"name":"Rahn+Bodmer Co.","@id":"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/#\/schema\/person\/f03811d36cb77bcc46cc8c672d653e6b"},"headline":"Neue Liqui\u00addi\u00adt\u00e4ts\u00adspritze treibt die Aktienm\u00e4rkte","datePublished":"2019-12-11T06:00:05+00:00","dateModified":"2020-01-13T10:21:19+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/2019\/12\/3528\/"},"wordCount":1027,"image":{"@id":"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/2019\/12\/3528\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/wp-content\/uploads\/2019\/12\/Aggregierte_Bilanzsummen_Blog.png","articleSection":["Anlegen"],"inLanguage":"de-CH"},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/2019\/12\/3528\/","url":"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/2019\/12\/3528\/","name":"Neue Liquidit\u00e4tsspritze treibt die Aktienm\u00e4rkte - Nota Blog","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/2019\/12\/3528\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/2019\/12\/3528\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/wp-content\/uploads\/2019\/12\/Aggregierte_Bilanzsummen_Blog.png","datePublished":"2019-12-11T06:00:05+00:00","dateModified":"2020-01-13T10:21:19+00:00","author":{"@id":"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/#\/schema\/person\/f03811d36cb77bcc46cc8c672d653e6b"},"description":"Kurzfristig treibt die lockere Geldpolitik die Aktienkurse. Langfristig stellt sich die Frage, ob es je gelingen wird, die Geldpolitik zu normalisieren.","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/2019\/12\/3528\/#breadcrumb"},"inLanguage":"de-CH","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/2019\/12\/3528\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"de-CH","@id":"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/2019\/12\/3528\/#primaryimage","url":"","contentUrl":""},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/2019\/12\/3528\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Home","item":"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Neue Liqui\u00addi\u00adt\u00e4ts\u00adspritze treibt die Aktienm\u00e4rkte"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/#website","url":"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/","name":"Nota Blog","description":"Das Web-Magazin von Rahn+Bodmer Co.","potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"de-CH"},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/#\/schema\/person\/f03811d36cb77bcc46cc8c672d653e6b","name":"Rahn+Bodmer Co.","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"de-CH","@id":"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/#\/schema\/person\/image\/","url":"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/wp-content\/plugins\/wp-user-avatar\/deprecated\/wp-user-avatar\/images\/wpua-96x96.png","contentUrl":"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/wp-content\/plugins\/wp-user-avatar\/deprecated\/wp-user-avatar\/images\/wpua-96x96.png","caption":"Rahn+Bodmer Co."},"url":"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/author\/rahnbodmer\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3528","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3528"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3528\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3528"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3528"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3528"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}