![\"Anlagehorizont\"](\"https:\/\/www.rahnbodmer.ch\/notablog\/wp-content\/uploads\/2019\/07\/Grafik-Anlagehorizont_1096x680-1024x635.png\")
<\/p>\nSeit 1925 haben Schweizer Aktien eine durch\u00adschnitt\u00adliche Perfor\u00admance von nominal 7.7 % und real 5.6 % pro Jahr erzielt. Zahlreiche Finanz\u00adkrisen, Hochzins\u00adphasen und kriege\u00adrische Ausein\u00adan\u00adder\u00adset\u00adzungen haben die M\u00e4rkte zwar immer wieder zur\u00fcck\u00adge\u00adworfen, doch diese haben sich stets wieder erholt. Die Risiken aufgrund der hohen j\u00e4hrlichen Schwan\u00adkungen k\u00f6nnen mit einem l\u00e4ngeren Anlage\u00adho\u00adrizont weitgehend elimi\u00adniert werden.<\/p>\n
Die unten\u00adste\u00adhende Grafik zeigt, dass die Rendite-Bandbreite und damit das Verlust\u00adrisiko l\u00e4nger\u00adfristig markant abnimmt. Die statis\u00adtische Wahrschein\u00adlichkeit eines Verlusts w\u00e4hrend eines Jahres liegt bei rund 30 %, und bei einer Halte\u00adfrist von zehn Jahren betr\u00e4gt sie noch 3 %. Aus dieser histo\u00adri\u00adschen Daten\u00adgrundlage basiert die Faust\u00adregel, dass Aktien einen Anlage\u00adho\u00adrizont von mindestens zehn Jahren voraussetzen.<\/p>\n
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Wenn man \u00d6konomen und Analysten mit der Frage konfron\u00adtiert, ob die histo\u00adri\u00adschen Aktien\u00adren\u00additen auch in der l\u00e4nger\u00adfris\u00adtigen Zukunft reali\u00adsierbar sind, fallen die Antworten unter\u00adschiedlich aus. Fest steht, dass sich Aktien\u00adm\u00e4rkte langfristig an der Entwicklung der Unter\u00adneh\u00admens\u00adge\u00adwinne orien\u00adtieren, und diese sind im Wesent\u00adlichen vom Wirtschafts\u00adwachstum abh\u00e4ngig. Weil in den westlichen Indus\u00adtrie\u00adl\u00e4ndern und in Japan die Gebur\u00adten\u00adraten stagnieren oder r\u00fcckl\u00e4ufig sind, wirkt die demogra\u00adphische Entwicklung als bremsender Faktor. Obschon die Automa\u00adti\u00adsierung und Digita\u00adli\u00adsierung langfristig Produk\u00adti\u00advi\u00adt\u00e4ts\u00adsch\u00fcbe ausl\u00f6sen k\u00f6nnen, wird sich das Wachs\u00adtums\u00adpo\u00adtenzial vorderhand unter dem Niveau der letzten 50 Jahre bewegen. Unbestritten ist die Erwartung, dass Aktien gegen\u00fcber Anleihen weiterhin besser abschneiden werden.<\/p>\n
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